"Клиринг хауз".
Вышеописанные технологии применяются в основном только тогда, когда у ДЦ недостаточно реально торгующих клиентов. Если же число клиентов ДЦ велико, и они генерируют необходимое число сделок в месяц, то наиболее рациональным будет организовать работу ДЦ следующим образом. Отслеживается только накопленная мультивалютная позиция всей площадки, а не каждая конкретная позиция каждого конкретного клиента. Все дело в том, что при достаточном числе клиентов их позиции в большинстве случаев в той или иной степени перекрывают друг друга. Следовательно, если клиенты и выигрывают деньги, то друг у друга, а не у ДЦ, который в этом случае прекрасно живет на спредах, сдвигания рынка и комиссии. Совершать какие-либо действия по перекрытию клиентских позиций ДЦ начинает только тогда, когда в силу складывающейся рыночной коньюктуры клиенты начинают совершать сделки в каком-то одном конкретном направлении. В таких случаях на площадке возникает неуравновешенная валютная позиция, которая и перекрывается у сторонних брокеров. Т.е. такой ДЦ перестает быть "кухней", а становится вполне нормальным клиринг хаузом. Что является совершенно нормальным методом работы подавляющего числа крупных как российских, так и зарубежных брокеров.
Следует отметить, что при грамотной работе с клиентскими позициями, прибыль ДЦ может быть выше, чем клиентские проигрыши. Т.е., технология "кухни", вопреки сложившемуся стереотипу, не всегда является самой прибыльной. В каждом конкретном случае ДЦ проводит постоянный сбор и анализ статистической информации по основным параметрам клиентских сделок. И уже потом, в соответствии с накопленной статистической информацией, принимает окончательное решение об использовании той или иной технологии работы и ее основных параметрах. Этот метод работы, как правило, держится в секрете и является know-how компании.

Источник: Investo.ru

На сегодняшний момент Дилинговые центры (такие как Alpari, WHS, fxclub, teletrade и им подобные) не используют в чистом виде вышеописанные технологии работы, а используют их в различных комбинациях. Нужно знать, кто против вас играет. Идея о консорциуме (сговоре) банков которая «гуляет» по интернету имеет место быть. Понятно, что консорциум EBS - это только видимая часть айсберга, в котором каким то удивительным образом согласованы интересы ВСЕХ основных участников мирового финансового рынка - Национальных банков мира, крупнейших корпораций, ведущих мировых банков и т.п. Роль централизатора котировок играет Интербанк (www.interbank.com), в него сливают всю ликвидность все крупные банки, которые обслуживают все расчеты по ликвидности - то есть мы имеем разветвленную клиринговую систему, обслуживающую форекс (Forex). Назову эти банки: ABN AMRO Bank, Bank of America, Barclays Capital, Citibank, Commerzbank, Credit Suisse First Boston, HSBC Bank PLC, J.P. Morgan Chase and Co.Lehman Brothers, Royal Bank of Scotland, S-E Banken, UBS AG - и японскую корпорацию Minex (http://www.ifin.ru/publications/read/351.stm). Это первый уровень информации (котировки первого уровня) - первоклассной информации, которая нам всем недоступна. Естественно эта информация стоит ОГРОМНЫХ денег. Дальше просто, сами же банки, гоняя ликвидность, предоставляют через электронные коммуникационные сети возможность "присосаться" к этому огромному резервуару ликвидности через электронные коммуникационные сети (ECN). Данные сети обслуживают ECN брокеры - это уже второй уровень передачи ликвидности. Брокеры осуществляют продажу услуги выхода на данный уровень, представляя определенный банк в своей системе или группу банков, когда кто-то выходит на данный уровень, брокер предлагает список представляющих банков, вы выбираете с кем работать, а далее уже банк смотрит варианты вашего обслуживания. Существует два варианта:

1) Кредитная линия
2) Ритейл услуги

Ритейл представляет привычную для нас маржинальную систему вам дают кредитное плечо, и вы торгуете так, как это вы делаете сейчас, величина сделок (трейдов, trades) в течение дня не должна превысить объема в 10 млн. Долларов. Если объем превышается, то далее идет вывод на межбанк, где вам уже предложат условия кредитной линии фактически, это аналог овердрафта (англ. overdraft - сверх плана). Объемы торговли по кредитной линии ограничиваются при этом размерами от 10 до 100-150 млн. Долларов в сутки. Требования к депозиту такого брокера очень серьезные, прежде чем открыть вам доступ к торгам, идет проверка вас на финансовое благополучие по кредитной линии решение принимает тот банк, который вы выбрали в качестве представителя брокера по расчетам, там еще серьезней все дело обстоит далее, ECN брокеры предлагают дальше свои услуги в качестве IB - представляющего брокера, то есть фактически это и есть уровень Дилингового Центра (ДЦ). Вариант IB - это еще не ДЦ, потому что здесь всего лишь устанавливается пункт продажи услуг ECN-брокера, если условия по крупному депозиту не подходят то IB может стать одновременно ДЦ и через систему автоброкера предлагать вам котировки (назовем котировками третьего уровня) по своим условиям впихивает вам «ультрасовременную» платформу МТ4 и вперед, работайте, гадайте на кофейной гуще, вызывайте шаманов и бейте в бубен и т.п. и т.д., но при этом у ДЦ уже в вас интерес другой – вы становитесь жертвой Диллингового центра (ДЦ).
Как наши «любимые» ДЦ работают. ДЦ поставляются котировки по определенной цене, которая выражена в комиссии ECN брокера. Для ДЦ существует только один вариант котировок - это ритейлсистемы по типу Автоброкера, котировки там идут 2го уровня. Спрэды в активное время примерно такие:
Фунт: 1-2 пп
Евро: 0,5-1 пп
Евро/фунт: 0,5-1 пп
Евро/йена: 0-2 пипа
Фунт/йена: 0-4 пипа
Само собой они могут раздвигаться во время выхода новостей, но не перед новостями, как это любят делать ДЦ, а также во время слабой активности. Возникает вопрос, а почему ДЦ раздвигает спрэд во время новостей, варианты:

1. Работают против любителей выставлять ордера в обе стороны.

Даже имея информацию о котировках с реального рынка они сами могут не знать, а куда же рванет рынок. В итоге, первые секунды выхода новостей вы видите, как котировки ДЦ буквально "застывают" на месте. Затем очень часто рисуется ГЭП, либо огромная свеча... А отложенники же срабатывают с большим проскальзыванием, на словах, что такой цены не было - ВРАНЬЕ!

Теперь что происходит в тех ДЦ, в которых котировки близки к рыночным. Вариантов предостаточно:
1) Погонять валюту вокруг цены межбанка. Например, котировка межбанка по Евро/доллар 1,4600/01. У ДЦ по паре Евро/доллар спрэд 2 пипа. Предположим ДЦ дал котировку 1,4600/02. Происходит рост цены на межбанке на 1 пип и котировка становится 1,4601/02. ДЦ естественно даст котировку с опозданием (в зависимости от скорости интернета и др. факторов она может быть разной, но в основном это полсекунды).

Какие есть у ДЦ варианты - все зависит от его клиента:
а) Клиент №1 выставил отложенник на уровне 1,4604. ДЦ дает котировку 1,4602/04 - слизывает ордер, тут же автомат делает противоположную сделку с котировками брокера на тот же объем валюты - диллер в +2 пипа без риска. Далее котировка тут же прыгает на уровень 1,4601/03 или даже 1,4600/03.
б) Клиент №2 покупает по рынку в момент изменения цены на рынке. Здесь вариант для Диллера работы в ноль. Может диллер сыграть, а может просто дать надпись, что котировка изменилась - принимаете вы новую котировку? Сам же в этот момент делает тут же запрос с подтверждением на котировку у брокера. Время на подтверждение ограничено. Чтобы брокер сам мог успеть заключить положительную для него сделку.
И др. варианты. Можно их множество придумать. В результате любая работа ДЦ - это работа против клиента. Я могу разрисовать "веселенькие" моменты и по расширениям на рынке в момент выхода новостей. Там такие прыжки вокруг спрэда - это нормальное дело для ДЦ - просто кладезь для прибыли.

Теперь представьте, сколько у ДЦ клиентов и какие сделки могут быть заключены. Суммы получаются не маленькие. Некоторые ДЦ могут и того сильнее наглеть - к примеру, дополнительно вводят комиссию.
ДЦ не обладают первоклассной информацией в определенном смысле. Почему в определенном смысле, потому что единственное, что они имеют - это лучшие котировки и видят они их раньше вас Плюс они видят свой собственный стакан выставленных ордеров Больше ничего не надо для того, чтобы на вас срубить прибыль. Представьте сколько ДЦ, и вы думаете, ЕСН брокеру есть дело до всех до них??? им до лампочки, ради такой мелочи они и пальцем не пошевелят. Поэтому сам ДЦ не в курсе, куда рынок двинет. Но чтобы всегда оставаться в фаворе, ДЦ будет задерживать котировку на некоторое время до 2-3 секунд даже и, основываясь на той информации, которая у него есть, он будет делать те гадости, которые я набросал в общих чертах.

Что же делать? Необходимо все это учитывать в своей торговле, четко соблюдать правила своей Торговой Системы, наблюдать за наиболее излюбленными подходами в разводе от ДЦ и все-все это учитывать в своей работе. Если ДЦ очень часто и на долго задерживает котировку перед новостями, а точка входа появляется как раз перед ними и в без убыток у вас нет возможности поставить, то лучше пропускать такие моменты. Все дело в том, что ДЦ сам не в курсе куда пойдем: по новостям, или нет... поэтому он подождет, увидит реакцию, убедится, что пойдем дальше и что проскочили отложенники в его стакане и выдаст сразу всем худшую котировку и по ней исполнит отложенные ордера.
Касательно прибыли. ДЦ вам ее в любом случае выведет иначе потеряет клиентов, а "правильный" ДЦ своих клиентов терять не будет.